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英为财情Investing.com –随着木材供应增加、住房需求减少以及投机交易降温，美国木材期货价格高台跳水，6月份跌幅已经超过40%，创下有史以来最大月度跌幅。 “木材下跌表明，导致通胀的原因——供求不匹配——不会永远持续下去。”投资公司Commonwealth Financial Network首席信息官Brad McMillan表示，“随着各行各业的供应商采取行动，供应紧缺将随着通胀一起消失，这种情况正发生在木材行业，之后也会发生在其他商品上。” 高盛分析师周二表示，根据他们的调查显示，由于某些大宗商品价格今年飞涨，尤其是木材，消费者对家具类装修项目的态度越来越犹豫了。 今年稍早时段，由于工厂关闭导致供应减少以及对新建和改善住房的需求激增，木材价格一度暴涨。根据全美住宅建筑商协会的数据显示，木材短缺一度导致一套新独栋住宅的平均价格上涨了近3.6万美元。 截至周三收盘，美国木材期货7月主力合约收跌4.35%，报725美元。今年5月，木材期货价格一度升破1700美元。 【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.Investing.com或下载 App】 推荐阅读 美国住宅开发商都不敢建新房了 木材价格将因此跌至何方？ 全球资产“风向标”纹丝不动，释放何种信号？ 美通胀预期降温，警惕“暂时性通胀”共识藏风险 赶顶，暴跌，迷茫……2021上半年股市盘点 下半年行情开启，最紧要的机会是什么？ （编辑：陈涵）

. 央行逆回购转为净回笼 市场对资金面乐观情绪消退 7月资金波动或增大 财联社（北京，记者 张晓翀）讯，周四央行公开市场逆回购操作转为净回笼。市场人士称，半年末时点后，央行逆回购操作规模重回此前延续近4个月的100亿元，或引发市场对资金面乐观情绪的消退。 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月1日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。财联社统计显示，因今日有300亿元逆回购到期，当日实现净回笼200亿元。 市场人士指出，7月为缴税大月，且公开市场到期规模较大，地方债供给延后的压力也将在下半年释放，流动性隐忧仍存，资金利率波动或增大，不过在央行“呵护”下，整体资金面预计呈现紧平衡状态。 开源证券首席经济学家赵伟认为，跨期后的资金面，仍将面临地方债集中供给、财政缴税等因素干扰。政策“呵护”下，流动性或较难出现趋势性收紧情况，但预期容易受到地方债供给、通胀预期等的扰动。 数据统计显示，截至6月30日，22个省市公布的三季度地方债发行计划中，地方债新券发行规模达1.37万亿元、其中7月超3,900亿元，预计全国三季度地方债新券月均发行规模或在6,000-7,000亿元左右,当季或为年内地方债供给高峰。 赵伟指出，短期货币政策仍以稳为主，考虑到7月开始中期借贷便利（MLF）到期规模增加，央行为平抑地方债供给等带来的波动，或主要依靠逆回购等短期工具。但是机构杠杆交易较多，对央行操作、短期资金变化较为敏感，容易出现预期波动。 光大证券金融业首席分析师王一峰表示，跨半年后，资金利率将有所回落，进入中旬开始逐步走高。7月整体流动性难现宽松格局，但在货币政策稳字当头、不急转弯的情况下，央行也将适时通过公开市场放量予以对冲，流动性环境不会出现明显收紧。 据其测算统计，7月基础货币缺口在4,000-5,000亿，当月MLF到期4,000亿，若央行采取等量对冲方式，预计超储率将降至1.2%左右。近两年7月流动性较6月边际收敛，资金利率中枢有所抬升。 王一峰同时指出，短端资金利率波动幅度有所加大，中枢略有上行。7月同业存单（NCD）到期1.7万亿，为年内第二新高，预计一年期国股NCD利率同样略有上行，大体维持在2.95-3%区间。

6月最强金股大涨50%，7月买什么？券商力推新能源、半导体两条主线 财联社6月30日讯，今日两市迎来上半年收官，收获圆满答卷。在过去的半年中，创业板指累计大涨17%，今日创业板指更是刷新了年内高点3476点。科创50指数累计涨14%紧随其后。对于即将到来的7月，多家券商发布市场预测，建议投资者关注科技、消费与未完的中报行情。配置风格倾向于关注中长期的成长性。 截至发稿，已有十余家机构发布7月金股预测。其中东方财富和五粮液再获3家及以上家机构推荐，其余获两家券商同时推荐的个股还有立讯精密、汇川技术、卫星石化、歌尔股份、富满电子、科大讯飞、奕瑞科技、中兴通讯、苏文电能、明泰铝业、东方证券、贝泰妮，标的集中于科技主线。 6月金股表现如何？ 6月获两家及以上不同机构推荐的金股中，金博股份6月股价累涨超50%。6月伊始，其同时获平安证券与华金证券推荐。金博股份为碳基复合材料龙头，产品应用于光伏材料制造领域。机构认为在产业链价格趋稳，以及全年风光90GW保障性消纳目标、户用装机超15GW的预期下，看好光伏行业下半年景气度。 其余涨幅居前的北方华创、中科电气、山西焦煤、晶盛机电来自半导体、锂电、传统能源板块。6月，半导体各个细分领域表现强势，光伏锂电为代表的新能源板块也迎来一波升浪。国泰君安陈奥林等表示，目前市场处于“进攻”科技的窗口期，而新能源和半导体又是科技板块中两条景气度最硬的主线， 虽近期有所上行，但其上涨趋势远远没有结束。 6月获最多机构推荐的东方财富月内涨幅仅在3.11%，其余获高频推荐的五粮液与中兴通讯涨跌幅也在个位数。在经历核心资产深度调整后，东方财富的股价已回至历史高点附近，且已超越中信证券成为券商“市值一哥”，对于此类核心资产，机构认为国内优质、稀缺的核心资产仍值得持续看多。 中报窗口值得把握 科技仍是决胜主线 今年上半年，市场风格剧烈切换，成长股估值大幅修正。站在新的投资起点，多家券商发布观点认为，在未来通胀预期回落、流动性料难收紧的背景下，市场成长风格或将归来。 国盛策略张启尧团队表示，近期表现领跑市场的科创板下半年仍是市场决胜主线。判断基于以下三个逻辑：1）资金从增量入场到存量博弈，高增速成为制胜关键。而科创板作为当下全A增速最高的板块，有望成为最强主线。2）科创板聚焦长期最优赛道，高增速有望延续。3）机构仍然低配，叠加外资加速入场，有望迎来增量的定向浇灌。 其称，“掘金”科创板可以遵循三条线索：1）开拓A股新方向，对标稀缺的细分赛道“独角兽”；2）业绩增速一直领跑科创的“高成长”；3）上市以来回撤较深，已跌破发行价的性价比之选。 科技板块之外，机构方面也建议把握中报及中报预告披露期的关键窗口，把握业绩高增长的结构性机会。并表示，个股独立行情的持续性在于短期有催化剂、业绩有支撑、资金持仓集中度低。 另外，需求强劲的上游周期品、消费升级主题、制造业智能升级和碳中和等国家战略方向也值得关注。

欧元逼近关键支撑，疫情威胁经济前景 周四（7月1日）欧元兑美元略微走软，上日收低0.33%，因季末美元普涨。法国推迟解除抗疫限制举措，担心出现第四波疫情，这令欧元区经济前景堪忧。技术图来看，21日布林带区间以及5、10、21日移动均线下降，格局明显偏空。3-5月升势的76.4%回档位、6月低点1.1837近在眼前，若跌破这一水平，欧元将直逼3月31日低位1.1704。多头需收在200日移动均线切入位1.1999上方，才能削弱下跌偏向。周三纽约盘低点1.1845和亚洲盘高位1.1909为初步支撑和阻力。

OPEC+重磅会议来袭，或稳步增产以免把油价推得太高！ OPEC+将于周四举行会议，人们普遍预计8月份OPEC+将每日增产50万桶石油。 OPEC+包括OPEC、俄罗斯和其他盟友，与美国在疫情爆发前成为主导石油行业的那些年相比，OPEC+在定价方面拥有更多控制权。 如果OPEC+向市场投放的石油太少而导致油价上涨，美国生产商将被迫进行更多的钻探。因此，美国银行的分析师称，OPEC+希望保持目前的油价，他们现在可能不想把油价推得更高。市场预期OPEC+从8月份开始每日增产50万桶石油OPEC+预计将考虑每日增产50万至100万桶，但分析师表示，有传言称该组织可能不考虑增产。据报道，OPEC的一份内部报告指出，在该组织撤销到2022年4月之前每天削减600万桶石油产量的计划后，市场可能会重新陷入石油供应过剩。Again Capital合伙人John Kilduff表示：“周四将是OPEC+一年多来最重要的会议。该组织去年一度面临负油价的严峻形势，我认为他们会坚持每月增产50万桶的计划。这对他们有利，因为油价越来越高。”预计OPEC将考虑将目前的产量协议延长至2022年4月到期之后。分析师普遍预计，OPEC将在8月向市场重新供应50万桶原油。加拿大皇家银行全球大宗商品策略主管Helima Croft表示，市场已经消化了每日增产50万桶的预期，如果实际的增产幅度超过预期，油价将小幅下跌。他还表示，自疫情以来，OPEC+变得更加灵活，当它看到影响市场的重大因素时，可以迅速调整。美国和伊朗一直在讨论一项新的核协议。若能成功达成协议，伊朗每日至少可能向市场提供100万桶原油。OPEC+不希望油价太高，不希望打击买家或者刺激美国页岩油加大生产OPEC+正处于一种平衡状态。如果OPEC+向市场投放的石油太少而导致油价上涨，美国生产商将被迫进行更多的钻探。如果美国向市场投放过多石油以压低油价，美国可能会与伊朗达成新的核协议。IHS Markit副主席Dan Yergin表示:“OPEC+正试图跟随市场，而不是引领市场。我认为沙特和俄罗斯都认为这符合他们的利益。我认为俄罗斯想要确定的是，他们的目标不是让油价高到让美国的页岩油再次泛滥。他们比沙特更关心这个问题。”尽管分析师预计今年油价将升至每桶80美元甚至85美元以上，但他们认为OPEC+将努力避免油价涨得过高。美国银行大宗商品和衍生品策略主管Francisco Blanch称：“在目前的油价水平，OPEC+才刚刚开始摆脱困境。我的感觉是，OPEC+希望保持目前的价格。他们现在可能不想把油价推得更高。”油价上涨过多会打击新兴市场的需求。Blanch称，对于中东原油的主要买家印度这样的国家，每桶75美元的油价已经很高了。毕马威全球能源主管Regina Mayor表示，一旦有更多供应进入市场，油价可能不会保持如此高的水平。本周召开的OPEC+会议可能会限制油价的进一步上涨。综合以上消息，除了考虑到伊朗可能重返市场，OPEC+不希望油价太高打击买家，或者刺激美国页岩油加大生产争夺市场份额，因此油价可能不会因本周会议获得很大的提振，投资者需保持警惕。(布伦特原油主力合约日线图)北京时间7月1日10:48，布伦特原油主力合约价格报75.03美元/桶。

英镑或向下破位，因美元持坚且技术面偏空 周四（7月1日）英镑兑美元小幅下跌，上日收低0.04%，因美元普涨。由于高传染性的德尔塔变种毒株打击全球经济增长的乐观前景，推动避险美元上涨。随着经济恢复开放而带来的对美国通胀的担忧，也在提振美元。虽然德尔塔变种毒株在英国蔓延，但大范围的疫苗接种使死亡率保持在低点，7月19日仍有望恢复开放。同时，欧盟已同意将北爱尔兰协议延长三个月，为达成长期解决方案争取了时间。因此英镑展现韧性。英国财政大臣苏纳克将强化伦敦金融城的竞争优势，新政策对于逆转金融服务向欧盟转移的趋势至关重要。技术图来看，5、10和21日移动均线下降，21日布林带区间下滑，偏空格局表明汇价将进一步下跌。下降的10日移动均线阻碍了6月的回撤，目前该切入位在1.3880。需要收于1.3880上方才能破坏下行趋势，如果收于21日移动均线切入位1.3994和6月反弹高点1.4001上方，将结束下行趋势。下跌趋势的目标位在1.3756，为2021年涨势的61.8%回档位，然后是4月低点1.3669。北京时间11:43，英镑兑美元报1.3814/16。

英为财情Investing.com –资产管理公司WisdomTree全球研究部主管Jeremy Schwartz日前表示，至少在未来五年内，通胀还将持续上涨。“我们主要观点之一是，通胀不是暂时的。我们认为，未来几年，通胀水平将高于市场历来预期的平均水平。” Jeremy Schwartz解释道，长期通胀压力的主要驱动因素是更高的需求、持续增加的货币供应以及不断上升的货币周转率。他指出，美国M2货币供应量在过去一年大幅增加，较疫情爆发前一年增加了40%。 Jeremy Schwartz进一步指出，通胀率在未来五年内可能上升20%。 由于高通胀可能持续很长时间，Jeremy Schwartz给出了一些投资建议。他建议投资者们增持股票、黄金和其他大宗商品，远离债券。 “我们正在寻找对冲通胀的工具和债券的替代品。我们增持了股票和大宗商品，我们大约有3%的黄金和3%的广义大宗商品作为周期性大宗商品的综合敞口。”“黄金是一种通胀对冲工具，更像是一种防御性资产，而大宗商品则更具周期性。” 【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.Investing.com或下载 App】 推荐阅读 美国住宅开发商都不敢建新房了 木材价格将因此跌至何方？ 全球资产“风向标”纹丝不动，释放何种信号？ 美通胀预期降温，警惕“暂时性通胀”共识藏风险 赶顶，暴跌，迷茫……2021上半年股市盘点 下半年行情开启，最紧要的机会是什么？ （编辑：陈涵）

. “全球资产定价之锚”如何搅动风云？一文回顾美债上半年走势 财联社（上海，编辑 潇湘）讯，有着“全球资产定价之锚”之称的美债市场，在今年上半年可谓长时间吸引了全球金融市场各类投资者的目光。随着市场参与者试图对未来经济增长和通胀预期进行评估，10年期美债收益率作为全球资产定价的基准，获得了加倍的关注。而其一举一动，也不断牵动着全球股市、汇市乃至大宗商品市场的行情走向。 从上半年美债市场的整体表现看，一季度和二季度形成了鲜明的两个极端。 今年前三个月，在疫苗接种全球经济加速复苏的背景下，投资者风险偏好的变化导致国债需求下降，供给端中长期国债供给则严重过剩，10年期美债收益率一路从年初的0.90%关口附近飙升至了疫情爆发以来的最高位1.776%。 然而在进入二季度后，美债狂风骤雨的抛售浪潮开始偃旗息鼓，美国就业数据连续表现不佳，以及美联储有关通胀暂时论的反复“洗脑”，令美债收益率自高位持续回落，在上半年最终收报1.4730%附近。 事实上，对于美债市场上半年走势所呈现出的鲜明反差，美股投资者眼下或许最为感同身受。在一季度美债遭遇大举抛售时，以科技股为代表的的诸多美股成长型股票也纷纷出现重挫，而在二季度，美债和美股则呈现了本世纪罕见的同步上涨的局面，一时间华尔街盛行的60/40投资法则，都似乎沦为了“老黄历”。 长债收益率一季度因何而涨？ 如果要从源头论起，今年一季度美债收益率升势的起源，还要追溯到去年夏天，当时指标10年期美债收益率正处于0.50%附近的低位水平。而自这一低点至今年三月底的高点1.776%，10年期美债收益率已翻了整整逾三倍，并不断向2020年1月疫情前的利率水平靠拢。 从供需两端来看，美国国债供过于求的局面在今年一季度持续发酵，是美债收益率加速上涨的关键幕后推手。自去年疫情暴发以来，美国政府抛弃了以往周期性预算平衡的传统方针，开始转为更为激进的财政扩张。1.9万亿美元刺激计划刚落地，逾2万亿美元基建计划又摆上了日程表，这些都需要大规模举债予以维持。2021财年，美国财政赤字将达2.3万亿美元，在供给端进一步加大国债发行压力。 但是，在需求端，美国大型银行以及外国投资者的美债需求却趋于下降。这一幕在2月的一场灾难性的7年期美债标售后彻底引发了债市暴动，当时的投标倍数创下历史最低，包括外国央行的间接购买人获配比例更是创下2014年来最差水平，结果出炉后，各期限美债收益率彻底开启了“放飞”模式。 长债收益率在一季度的暴涨，还伴随着通胀预期的节节攀升和通货再膨胀交易的盛行。随着疫情下供给端受限和需求逐渐复苏，各类大宗商品价格在今年一季度全线上涨，其中木材价格的涨幅一度超过200%，多类主要金属价格的涨幅也几乎翻倍。这从与名义美债收益率走势紧密相关的盈亏平衡通胀率变化中已可见一斑，5年期盈亏平衡通胀率在升破2.5%后不断刷新着金融危机以来的新高。 长债收益率二季度又为何跌？ 不过，上述长期美债收益率在一季度的疯涨行情，在3月底却出人意外地宣告戛然而止。 最初引发美债收益率回落的原因，是海外资金重新向美债的涌入。曾被指为一季度债市暴跌“疑凶”之一的日本投资者，在该国新财年伊始开始重新大肆买入海外债券。考虑到对冲成本，美债对于日本投资者依然具有浓厚吸引力。10年期美债收益率当时处于1.63%附近，而同期日债收益率则仅有0.083%。 当然，更深层的原因无疑还在于美联储和美国经济数据本身。在今年，投资者研判各种资产前景的一大考量因素当属通胀表现，以及美联储是否将比预期的更早缩减宽松政策来控制通胀。而尽管二季度以来美国通胀数据仍在不断攀升，上月公布的5月CPI数据更是迈入了“5时代”，但美联储决策层始终咬定通胀将是“暂时性”的，当前的CPI上升更多仍是基数效应所导致，这为美债多头提供了“背书”。 与此同时，就在通胀水平快速上升的同时，美国就业市场的改善却十分缓慢。美国失业率3月份以来基本就稳定在6%附近，其中4月和5月的两份非农就业报告表现接连不及市场预期。截至目前，美国非农就业市场仍有762.9万的缺口，其中有70%以上的缺口集中在休闲和酒店、政府服务、教育和保健以及商业服务等领域。 而按照去年美联储调整后的“平均通胀目标”的新货币政策框架，美联储对于通胀的容忍度直接取决于美国就业市场的修复程度，若就业市场始终存在巨大缺口，那么联储货币政策的调整显然将投鼠忌器。此外，市场流动性过剩和拜登基建计划受阻，也令长期美债收益率迟迟难以重新寻获上行动能。 如何解读美联储鹰派决议迄今反常走势？ 即便是在美联储6月的利率决议作出了明确的鹰派转变后，美债收益率也依然未能扭转二季度以来的回落的态势，甚至于市场反而担心美联储转向紧缩，反倒将给经济前景带来了更多不确定性，从而打击通货再膨胀交易。 这直接导致美债走势出现了历史罕见的一幕：美联储偏于紧缩，长期美债收益率却不涨反跌。一组数据显示，自6月16日美联储把加息预期提早以来，彭博巴克莱美国国债总回报指数上涨了0.5%，这在全球前30大可比国债指数中拔得头筹。 美债收益率曲线的变动情况，也在上半年尾声引发了市场广泛关注。美联储转向鹰派让人们对它容忍通胀上升的承诺产生怀疑，并担心加息速度快于预期可能对经济造成压力，而这在债券市场上引发了最明显变化是：美债收益率曲线显著趋平。 事实上，在10年期美债收益率二季度回落的同时，2年期美债收益率却在上半年临近尾声之际彻底拉开了大涨的序幕。2年期美债收益率一路从0.14%升至了0.25%，为一年多以来的最大涨幅。2年期和10年期美债收益率差收窄至了不到120个基点。30年期较5年期国债收益率溢价也一度在美联储决议后创下了去年9月来的最低。 星展银行驻新加坡利率策略师Eugene...

. 交易提示：因香港回归纪念日，港股7月1日休市 智通财经APP获悉，由于7月1日(周四)为香港特别行政区成立纪念日，港股休市一日。 港股通(南向)方面，7月1日暂停服务，7月2日(周五)恢复正常。 沪深股通(北向)方面，6月30日(周三)及7月1日均暂停服务，7月2日恢复正常。

英为财情Investing.com –周三，美股结束上半年最后一个交易日，标普500指数连续第五个交易日创历史新高，道指录得上涨，纳指小幅走低。 三大股指连续第五个季度上涨，从季度来看，标普500指数季度涨幅达到8.20%，纳指上涨9.5%，道指上涨4.6%。标普500指数上半年上涨14.5%，创下1998年以来第二好上半年表现。 周三公布的ADP小非农数据超过市场预期，就业岗位增长稳健，ADP就业数据连续6个月维持正增长。市场正在将注意力转移至周五即将公布的非农就业报告。 道琼斯工业平均指数上涨0.61%，报34502.51点。6月，道指微跌0.08%。 美国标准普尔500指数上涨0.13%，报4297.50点。6月，标普500指数上涨2.22%。 纳斯达克综合指数下跌0.17%，报14503.95点。6月，纳斯达克综合指数上涨5.5%。 截至北京时间，英为财情Investing.com美股行情显示，美国标普500指数期货微涨0.21%，报4297.62点；道琼斯30指数期货微涨0.20%，报34467点；纳斯达克100指数期货微涨0.15%，报14570.62点。 ETF方面，标普500 SPDR® S&P 500 (NYSE:SPY) (NYSE:SPY)收涨0.08%，纳斯达克100 Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ) (NASDAQ:QQQ)收跌0.16%，黄金SPDR® Gold Shares (NYSE:GLD) (NYSE:GLD)收涨0.49%，金矿VanEck Vectors Gold...